第91章 市盈率
“你以为市盈率是什么?”舒菲问。
李修然回想了会儿当时学习的三脚猫功夫,说道:“市盈率(PE)就是股价和每股收益的比值。”
“关键是你如何理解市盈率?”舒菲又问。
“这个嘛……”李修然皱眉想了想,说,“有人说市盈率指的是回报时间,比如10倍的市盈率就说明买入股票后有10年的回本期。如果这样理解,那市盈率当然越低越好。”
“所以你就觉得如果市盈率高了就不敢买,市盈率低的安全性就高?”
“这样想应该没错吧?”李修然有些迟疑,从舒菲的语气,他听出了微妙的不屑。
舒菲喝了口红酒,说道:“不能说全错,但也错得差不多了。”
“这……”李修然略有尴尬地看着舒菲道,“舒菲,那你是怎么理解市盈率的呢?”
“理解市盈率最重要的一点,是要明白,它是一个历史指标。”舒菲说,“如果不能理解这一点,那就无法正确理解市盈率。”
“历史指标?”
“不错,市盈率是历史统计数据的结果,它代表过去,不能说明未来。”舒菲说,“但我们买入股票,其实是买入股票的未来。”
“像你这么说,那市盈率一点用都没有吗?”李修然疑惑道。
市盈率不该没有作用呀!在李修然的理解中,市盈率应该算是比较重要的指标。
“不是没用,它同样有用,但用处有限。”舒菲说,“就比如两只股票,一只给到了30倍PE,而另一只给到了10倍PE,但你不能说30倍PE的公司肯定比10倍PE的公司贵。”
“为什么不能?”李修然还是不理解。
“你真想不明白?要是连这么简单的问题都搞不明白,那还炒什么股票?”
“我……舒菲,你就给我详细讲讲吧。”
“刚才我说了,PE是历史数据,而我们炒股炒的是股票的未来,你怎么能用历史标准来评估未来的潜力?”舒菲说,“关键是,你要判断这家公司未来的盈利能力。我再问你一个问题,在你看来,比如一家公司的市盈率是10倍,那是否就说明它的回本期大约在10年?”
“应该是吧?”
舒菲这样问,那肯定不是这样。但在李修然的理解中,10倍市盈率确实代表回本期在10年。
“如果要达到你预想的这种结果,那至少要有一个前提,就是该公司未来10年内的平均利润要比现在更好或者说至少和现在持平。”舒菲说,“可若是该公司未来盈利能力恶化,你觉得市盈率还是会不变?”
“那应该会变大。”李修然说,“盈利能力恶化,说明回本需要更长的时间,市盈率自然会变高。”
“这不就对了?那这是不是说明,如果公司前景不好,盈利能力变差,原本的低市盈率也会变成高市盈率?”
“还真是。”李修然突然有种拨云见雾之感。
“那你现在还觉得低市盈率的股票都是很好的投资机会吗?”
“不会了。”
“刚才和你说的这些,就是一些「低市盈率陷阱」。很多人觉得低市盈率的股票安全性更高,可买进去才发现和原本想的不一样。”舒菲说,“相反,一些高市盈率的股票就真的在高位吗?如果它们未来的成长能力确定且突出,是不是高市盈率也会变成低市盈率?”
“是这样。”李修然点点头说,“我懂了,市盈率是动态的,它是一个很灵活的指标,并非一成不变。”
“行吧,反正简单说来,不要以为一家公司的市盈率低了就是机会,更重要的是要判断这家公司未来的盈利能力。”舒菲说,“当然也不是说市盈率一无是处,只是说市盈率一定要结合公司未来发展来综合判断 。”
“我想这个问题我弄明白了。”李修然点头说。
“而且根据我的统计,市盈率的高低和股价涨跌也没太大关系,甚至于那些高市盈率的股票反而会涨得更好。”
“那这么说来,相比于低市盈率股票,莫非参加高市盈率股票更好?”李修然问。
“你这啥理解能力?我有说过这话?”舒菲说,“当一家公司市盈率很高时,即便它未来盈利能力很好,也可能不是一笔好的买卖。而我要说的是,高市盈率的公司未必要参与,但一看到高市盈率就说它有风险,或者说它股价要跌,这也是不可取的。
总之一句话,不要轻易看空高市盈率的股票,除非你真的理解这家公司。”
舒菲将最后一小块牛排放进嘴里,满意地点了点头。这顿牛排确实好吃,完全不输外面西餐厅的牛排。
“行了,今天就这样吧。不仅说了选股六则中的第二则——年度收益,还回答了你关于市盈率的问题。一颗星星两个问题,你算是赚到了。”
舒菲说着站起身,将吃空的盘子端到厨房。把没喝完的红酒放入酒柜后,就又回到了自己的卧室。
而李修然按例继续忙着饭后的事,洗碗、收拾厨房。等一切忙完,差不多到了八点半的样子。
这时,他的电话响了,一看是父亲李树国打来的。他皱了皱眉,每次老爸主动打电话,都不会是什么好事。
“爸,什么事?”他接起电话轻声问道。
“修然,刚才没人找你了吧?”电话那头,李树国的声音有些急促。
“没人啊。”李修然懵住了,不解道,“爸你这是啥意思?”
“哦,也没啥意思,就是随口问问。对了修然,这周末你回家吧,有事找你。”
“什么事不能在电话里说吗?”
“叫你回来你就回来,哪儿那么废话?”李树国嚷道,“这周末有安排,你必须回来。”
“哦。”李修然应了声说,“好的爸,周末我回来。”
挂断电话,李修然愣了好一会儿,他总觉得这通电话有些奇怪。
不过他现在更好奇的是,父亲说周末已有安排,那安排究竟是什么呢?
他想了许久,突然有了一种不好的猜测……
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